政府工作報(bào)告提出發(fā)行1萬億元特別國債，特別國債第三次來到了我們眼前，如何用好這萬億元特別國債，就成為市場關(guān)注的焦點(diǎn)。

第一次發(fā)行的特別國債2400億元用于四大行資本金，極大促進(jìn)了四大行的發(fā)展，第二次特別國債是針對次貸危機(jī)發(fā)行的1.55萬億元成立中國投資有限責(zé)任公司，完成了國外資產(chǎn)的投資和國內(nèi)基礎(chǔ)設(shè)施的完善，有效促進(jìn)了經(jīng)濟(jì)發(fā)展。年初以來，疫情蔓延，由于實(shí)施隔離政策，經(jīng)濟(jì)增速V型下跌，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)秩序有效恢復(fù)，可是國際形勢嚴(yán)峻，外需內(nèi)需疲軟，亟待積極財(cái)政政策刺激經(jīng)濟(jì)，3月27日，重要會(huì)議再次提出發(fā)行特別國債應(yīng)對疫情對經(jīng)濟(jì)的影響，但是并沒有確定特別國債發(fā)行規(guī)模和具體用途，給市場帶來較大的想象空間，市場預(yù)期發(fā)行規(guī)模是1-3萬億元，政府工作報(bào)告終于揭開了特別國債的真實(shí)面目，就是規(guī)模不如市場預(yù)期，僅僅只有1萬億元，值得注意的是新增1萬億元財(cái)政赤字也與特別國債一起支付給地方政府，不得截留。市場有觀點(diǎn)認(rèn)為如果有需要，后續(xù)還是可以追加發(fā)行特別國債的，因此規(guī)模并不重要，重要的如何用好特別國債，達(dá)到四兩撥千斤的作用。

根據(jù)有關(guān)材料，特別國債“資金直達(dá)市縣基層、直接惠企利民，主要用于保就業(yè)、保基本民生、保市場主體，包括支持減稅降費(fèi)、減租降息、擴(kuò)大消費(fèi)和投資等，強(qiáng)化公共財(cái)政屬性。”。并沒有提到用于基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，只是說用于投資，這是較為正確的做法，我國基礎(chǔ)設(shè)施像鐵路公路等基礎(chǔ)設(shè)施已經(jīng)較為完善，投資拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)的作用邊際效應(yīng)大大降低，另外中央財(cái)政向中國國家鐵路集團(tuán)注資500億元，支持發(fā)行500億元鐵路建設(shè)債券用作資本金，加大沿海干線高鐵、城際鐵路和沿江高鐵項(xiàng)目建設(shè)力度，也就是已經(jīng)有資金用于鐵路等基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，已經(jīng)沒有必要把特別國債用于鐵路等基礎(chǔ)設(shè)施投資。

目前我國經(jīng)濟(jì)最大問題是PPI下跌處于負(fù)值區(qū)間，內(nèi)外需求較為疲軟，外需我們無法左右，與國外疫情發(fā)展有關(guān)，但是內(nèi)需可以通過各種政策拉動(dòng)，消費(fèi)拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)占比已經(jīng)遠(yuǎn)高于投資權(quán)重，2019年上半年，消費(fèi)支出增長對經(jīng)濟(jì)增長的貢獻(xiàn)率高達(dá)60.1%，提振消費(fèi)拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)最為有力，如何提振消費(fèi)，關(guān)鍵就是居民需要有穩(wěn)定的收入才有錢來消費(fèi)，保住就業(yè)才能保證居民收入穩(wěn)定增長，因此特別國債一個(gè)重要用途就是保就業(yè)、保基本民生、保市場主體，保就業(yè)的關(guān)鍵在于實(shí)體經(jīng)濟(jì)能夠在復(fù)工基礎(chǔ)上盡量達(dá)產(chǎn)，畢竟復(fù)工容易達(dá)產(chǎn)很難，這就需要提高整個(gè)經(jīng)濟(jì)活躍度，擴(kuò)大消費(fèi)和加大投資，加大投資既可以國家財(cái)政投資，也可以通過稅收杠桿刺激民間投資。

上文說到特別國債不適宜用于鐵工基投資，但是可以用于新基建投資，中國銀行研究院測算，2020年“新基建”中的5G/軌交/充電樁/大數(shù)據(jù)和物聯(lián)網(wǎng)七大重點(diǎn)領(lǐng)域投資總規(guī)模約為1.2萬億元，新基建一方面可以保證我國5G技術(shù)保持領(lǐng)先地位，也可以帶動(dòng)新能源汽車行業(yè)發(fā)展，同時(shí)把資金引向大數(shù)據(jù)和物聯(lián)網(wǎng)等高科技產(chǎn)業(yè)，完成經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型。新基建投資不是眉毛胡子一把抓，這就需要對各地的產(chǎn)業(yè)群發(fā)展和各地的經(jīng)濟(jì)優(yōu)勢進(jìn)行有效的甄別，把特別國債直接通過特殊的轉(zhuǎn)移支付機(jī)制，直達(dá)有產(chǎn)業(yè)優(yōu)勢的市縣，扶持龍頭企業(yè)，防止雁過拔毛，特別國債被挪用占用，從而失去特別國債的功效，也需要用在刀刃上，而不是遍地開花，最后一事無成，反而造成新的產(chǎn)能過剩。

目前實(shí)體經(jīng)濟(jì)較為困難，尤其是中小微企業(yè)面臨市場萎縮需求疲軟資金緊張的困境，而中小微企業(yè)是就業(yè)的主力軍，18年中小微企業(yè)就業(yè)占全部企業(yè)就業(yè)人員的比重高達(dá)79.4%，占大學(xué)畢業(yè)生的50%，一個(gè)企業(yè)事關(guān)多個(gè)家庭，一個(gè)中小微企業(yè)倒閉就會(huì)帶來多個(gè)家庭失去或者是減少收入，穩(wěn)住中小微企業(yè)就穩(wěn)住就業(yè)，因此更需要政策扶持，扶持中小微企業(yè)一個(gè)是直接的減稅降負(fù)，降低中小微企業(yè)負(fù)擔(dān)，讓其輕裝發(fā)展，提升中小微企業(yè)活力，2019年，我國減稅降費(fèi)達(dá)2.36萬億元，20年計(jì)劃為企業(yè)新增減負(fù)超過2.5萬億元，方向是正確的；其次中小微企業(yè)融資難融資貴一直難以得到有效的緩解，可以利用特別國債進(jìn)行財(cái)政貼息貸款，解決中小微企業(yè)融資貴的問題；三是很多中小微企業(yè)都是租用場地，隨著地產(chǎn)價(jià)格上漲，場地租金也是水漲船高，成為企業(yè)一個(gè)重要的負(fù)擔(dān)，因此對于租用場地的中小微企業(yè)還可以通過財(cái)政補(bǔ)貼租金的方式進(jìn)一步降低中小微企業(yè)的經(jīng)營成本，激活企業(yè)活力。

盡管國家采取很多措施提振經(jīng)濟(jì)，但是仍然會(huì)有部分企業(yè)關(guān)門倒閉，部分家庭收入減少甚至直接清零，向中低收入者直接發(fā)放現(xiàn)金消費(fèi)券是發(fā)達(dá)國家的常規(guī)做法，我國人口基數(shù)龐大，全體居民發(fā)放現(xiàn)金并不現(xiàn)實(shí)，但是針對失業(yè)群體等低收入家庭，發(fā)放特別苦難補(bǔ)助可以提到議事日程，這個(gè)工作并不很難，我們基層工作已經(jīng)延伸到社區(qū)農(nóng)村，那些家庭屬于低收入困難家庭還是很容易甄別的，向這部分家庭發(fā)放特別疫情補(bǔ)助，既可以緩解家庭困難，也可以增加消費(fèi)。對于利用特別國債發(fā)放購車補(bǔ)助我是不太認(rèn)可的，購車屬于非生活必需品，沒有必要利用特別國債補(bǔ)助。

裁員大部分都是學(xué)歷低，專業(yè)技能差的員工，因此特別國債可以利用居民失去工作的時(shí)機(jī)，對失業(yè)居民進(jìn)行職業(yè)技能培訓(xùn)，讓他們具有更加多元化的就業(yè)渠道，增加就業(yè)機(jī)會(huì)，也可以提升工資水平。特別國債就應(yīng)該避免用在老的基建項(xiàng)目上，而是有所創(chuàng)新，用在經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型科技創(chuàng)新和增加內(nèi)需上面，才能體現(xiàn)出特別國債的特別兩字上。（財(cái)務(wù)中心杜肖蘭提供，摘錄自網(wǎng)絡(luò)）